Den 7. april 2026 godkjente det japanske rådmannshuset regjeringens budsjett for regnskapsåret 2026, og markerte den formelle implementeringen av denne finansplanen på 122,3 billioner yen. Dette er andre år på rad at Japan har brutt sin budsjettrekord, og øker med omtrent 7,1 billioner yen sammenlignet med regnskapsåret 2025.
På grunn av statsminister Sanae Takaichis plutselige kunngjøring i januar i år om å oppløse Representantenes hus og utlyse et snarvalg, ble behandlingen av budsjettet i begge parlamentets hus tvunget til å bli forsinket med omtrent en måned. For å unngå vanskeligheter med statlig drift ved starten av det nye regnskapsåret vedtok Stortinget et midlertidig budsjett i slutten av mars som et overgangstiltak. Nå som det formelle budsjettet er vedtatt, vil det midlertidige budsjettet bli absorbert fullt ut.
Hvor kom de 122,3 billioner yen fra?
Når det gjelder utgiftsstruktur, presenterer dette «historiens dyreste budsjett» tre kjernepilarer: trygd, forsvarsutgifter og nedbetaling av statsgjeld, som til sammen utgjør det store flertallet av det totale budsjettet.
Trygdeutgifter utgjør den største delen av budsjettet, og når omtrent 39,1 billioner yen, en rekordhøy. Japan er et av landene med høyest aldrende befolkning i verden, med nesten 30 % av befolkningen på 65 år og over. Den fortsatte veksten i trygdekostnader, inkludert medisinsk behandling, sykepleie og pensjoner, har blitt den viktigste strukturelle faktoren som driver opp budsjettets størrelse. I regnskapsåret 2026 er pensjonsutgifter anslått til omtrent 14,5 billioner yen, medisinske utgifter til omtrent 12,3 billioner yen, og pleie- og velferdsutgifter til omtrent 8,2 billioner yen. Med fortsatte prisøkninger har regjeringen også bevilget ca. 800 milliarder yen spesifikt til en{12}}engangssubsidier til lav{13}}pensjonister og for å heve grunnlønnene til pleiearbeidere. Inflasjonssyklusen som driver opp utgiftene og utgifter som driver opp underskuddet er imidlertid i ferd med å bli et kronisk problem for japanske offentlige finanser.
Forsvarsutgiftene når også rekordhøye, og når omtrent 9 billioner yen. Dette markerer det 14. året på rad med økninger i Japans forsvarsbudsjett, nesten en dobling sammenlignet med for et tiår siden. Midlene vil bli brukt til å bygge et kystforsvarssystem sentrert om et stort antall droner, skaffe hypersoniske missiler og forbedrede type 12 anti-skipsmissiler og styrke missilforsvarssystemer. Mer symbolsk, fra og med regnskapsåret 2026, vil Japan Air Self-Defense Force offisielt bli omdøpt til «Japan Air and Space Self-Defense Force», og en ny «Space Operations Group» på ca. 880 personell vil bli etablert, noe som betyr et stort skifte i Japans sikkerhetsstrategi fra «eksklusivt forsvarsbeskyttelse» til «eksklusivt defensiv». Denne endringen har vakt oppmerksomhet fra nabolandene og sterk motstand fra innenlandske fredsgrupper.
Nedbetaling av statsgjeld og rentebetalinger har økt betydelig på grunn av stigende renter. Japans statsgjeld som prosentandel av BNP har nådd 263 %, langt over nivået under den greske statsgjeldskrisen. Finansdepartementet har satt den midlertidige renten som brukes til å beregne gjeldsnedbetalingskostnadene til 3 %, en ny topp siden 1997 og en betydelig økning fra 1,9 % i forrige regnskapsår. Dette betyr at selv om gjeldsbalansen forblir uendret, vil økningen i renten alene øke statsgjeldskostnadene med cirka 3 billioner yen. Av budsjettet på 122,3 billioner yen er nesten 30 billioner yen bevilget til å tilbakebetale hovedstolen og renter på nasjonal gjeld{11}, noe som betyr at for hver 4 yen den japanske regjeringen bruker, går nesten 1 yen til tilbakebetaling av gjeld. Taro Saito, leder for økonomisk forskningsavdeling ved NIO Institute for Basic Research, kommenterte: "Japans finanspolitiske situasjon er som en som er avhengig av å låne nye penger for å betale ned gammel gjeld; den minste svingningen i renten kan føre til at hele gjeldskjeden bryter."
"AI for National Prosperity": Investering i sjetonger og kunstig intelligens nesten tredobles
På bakgrunn av et rekord-høyt totalbudsjett er den japanske regjeringens investering i banebrytende-teknologi spesielt bemerkelsesverdig. Økonomi-, handels- og industridepartementets budsjett økte med omtrent 50 % fra-til-år, og nådde 3,07 billioner yen. Av dette nesten tredoblet budsjettet for å støtte forskning og utvikling innen avanserte halvledere og kunstig intelligens, og nådde omtrent 1,23 billioner yen (omtrent 7,9 milliarder dollar). Dette beskrives av japanske medier som et kjernemål for strategien «AI-drevet nasjonal utvikling».
Nærmere bestemt planlegger den japanske regjeringen å bevilge 150 milliarder yen til det statseide-brikkeselskapet Rapidus Corp., noe som vil bringe regjeringens kumulative investering i selskapet til 250 milliarder yen. Rapidus er Japans nasjonalt-finansierte «chip-team», som tar sikte på å oppnå masseproduksjon av 2-nanometer prosessbrikker innen 2027. Innenfor kunstig intelligens vil 387,3 milliarder yen bli brukt til å utvikle innenlandsk utviklede grunnleggende AI-modeller, styrke datainfrastruktur og utvikle «fysisk kontrollerte roboter» (AI) og mekaniske roboter (AI). Regjeringen planlegger også å etablere tre "AI and Semiconductor Special Zones" i Hokkaido, Kyushu og Okinawa, som gir skatteinsentiver og fremskyndet administrative godkjenninger.
Det er verdt å merke seg at regjeringen planlegger å inkludere mesteparten av tilleggsfinansieringen for brikke- og AI-sektorene i det vanlige budsjettet, i stedet for å gi midler gjennom spesialbudsjettet ved årets slutt som tidligere år. Denne tilnærmingen tar sikte på å gi mer stabil og forutsigbar økonomisk støtte til disse sektorene, og hjelpe selskaper med langsiktig-investeringsplanlegging. Regjeringen uttalte også at den vil vurdere å gi fler-årig økonomisk støtte til 17 strategiske områder, inkludert AI, halvledere, skipsbygging, batterier og bioproduksjon. Økonomi-, handels- og industriministeren uttalte under budsjettbehandlingen: "Dette er ikke en enkel industripolitikk, men en strategisk investering angående Japans økonomiske sikkerhet for de neste 50 årene."
Kritikere påpeker imidlertid at Japan står overfor enorme utfordringer når det gjelder å ta igjen chip- og AI-feltene. TSMC og Samsung har allerede tatt ledelsen i 2-nanometerprosesser, og Intel og IBM i USA akselererer også distribusjonen. Rapidus' finansieringsbehov forventes å langt overstige 250 milliarder yen, noe som potensielt vil kreve fortsatt store økonomiske investeringer i fremtiden. Professor Kazuto Suzuki ved Universitetet i Tokyo uttalte: "Slagordet 'AI for nasjonal velstand' er fengende, men Japan henger betydelig etter USA og Kina når det gjelder programvare- og talentreserver. Det er ikke nok å bare kaste penger på problemet, det er også nødvendig med grunnleggende reformer av utdannings- og forskningssystemene."
Overveielsesprosessen var full av vendinger: Det midlertidige budsjettet ble brukt for første gang.
Budsjettbehandlingsprosessen var ganske kronglete, og avslørte spenningen mellom Japans politiske system og finansdisiplin. Normalt bør den japanske regjeringen fullføre budsjettets godkjenning av dietten før starten av regnskapsåret-det vil si innen 31. mars. På grunn av statsminister Sanae Takaichis plutselige kunngjøring i januar om oppløsningen av Representantenes hus og oppfordringen til et tidlig stortingsvalg, ble budsjettbehandlingsplanen tvunget til å bli forsinket med omtrent en måned. Dette er første gang siden 2015 at Japans budsjettgodkjenning er forsinket til etter starten av det nye regnskapsåret.
For å unngå statlige operasjonelle vanskeligheter vedtok dietten raskt et midlertidig budsjett som "overgangsfinansiering" i slutten av mars. Dette var første gang i japansk historie at en midlertidig budsjettmekanisme ble brukt. Dette midlertidige budsjettet dekket bare utgifter som var nødvendige for den grunnleggende driften av myndighetene, inkludert lønn til tjenestemenn, pensjonsutbetalinger og drift av offentlig forsyning, til sammen omtrent en -sjettedel av det formelle budsjettet for regnskapsåret 2026. Det midlertidige budsjettet var gyldig i 60 dager for å gi tid til behandling av det formelle budsjettet.
Med House of Councillors formelle godkjenning av budsjettåret 2026 7. april, ble det tidligere vedtatte midlertidige budsjettet fullt ut absorbert i det formelle budsjettet. Den japanske finansministeren Satsuki Katayama uttalte på en pressekonferanse etter vedtak av budsjettet, "Selv om overveielsesprosessen var full av vanskeligheter, sikrer rettidig implementering av det endelige budsjettet en jevn fremdrift av ulike regjeringspolitikker. Den første bruken av den midlertidige budsjettmekanismen gir også verdifull erfaring for å håndtere lignende situasjoner i fremtiden."
Denne hendelsen eksponerte imidlertid en potensiell risiko i Japans finansforvaltning. Opposisjonspartier kritiserte statsministeren for å ha oppløst Representantenes hus og ofret den normale budsjettbehandlingsprosessen for politisk vinning, og kalte den uansvarlig overfor folket. Representanten for det konstitusjonelle demokratiske partiet stilte spørsmål under en parlamentarisk debatt: "Hvis budsjettgodkjenningen blir forsinket hvert år på grunn av politiske kamper, vil midlertidige budsjetter bli normen? Hvor lenge kan Japans finansdisiplin opprettholdes?" Analytikere påpekte at forsinkelser i budsjettgodkjenningen kan påvirke den årlige planleggingen til lokale myndigheter og bedrifter, og forårsake unødvendig forstyrrelse av økonomiske operasjoner i det lange løp.
Yenens smerte: motsetningen mellom finanspolitisk ekspansjon og pengepolitikk
I desember 2025 tok Bank of Japan et sjeldent, haukisk skritt, og økte styringsrenten med 25 basispunkter til 0,75 %, og brakte Japans rente til det høyeste nivået på 30 år. Denne avgjørelsen ble mye tolket som at Japan offisielt tok farvel med epoken med ultra-løs pengepolitikk, og avsluttet nesten et tiår med negative renter. Renteøkningen støttet imidlertid ikke yenens valutakurs. Etter kunngjøringen om renteøkningen, svekket yenen seg i stedet for å styrke seg, og falt raskt under 157-merket fra rundt 155 yen til dollaren, og nådde til og med et mer enn 30-årig lavpunkt på 161 yen i februar 2026.
Bak dette uvanlige fenomenet ligger en dyp bekymring i markedet for motsetningen mellom Japans finans- og pengepolitikk. Analytikere påpeker at å stramme inn pengepolitikken neppe vil reversere yenens depresieringstrend fundamentalt-investorer er ikke mer bekymret for USAs-japanske rentedifferanse, men for muligheten for at proaktiv finanspolitikk kan forverre Japans finanssituasjon ytterligere. Når regjeringen hever renten for å «bekjempe inflasjonen» og samtidig utvide utgiftene for å «stimulere økonomien», tvinger de motstridende politikksignalene markedet til å selge yen som et svar. JPMorgan Chases sjeføkonom i Japan, Ayako Fujita, påpeker: "Bank of Japan og regjeringen ser ut til å danse to forskjellige danser. Sentralbankens rytme strammer seg til, mens regjeringens rytme avtar. Investorer, fanget i dette forvirrende signalet, kan bare velge å søke trygge havn."
Forsker ved Nomura Research Institute, Takahide Kiuchi, uttaler rett ut: «Takashimakata kommunestyre sier «å ta tak i høye priser er det viktigste», men den implementerer faktisk politikk som presser prisene opp. Dette er selv-motsigende og gjenspeiler den iboende motsetningen i Takashimakata kommunes økonomiske politikk.» Stor-skala finanspolitiske utgifter vil injisere en stor mengde yen i markedet, noe som objektivt sett forverrer inflasjonspresset. For å dempe inflasjonen vil sentralbanken måtte heve renten ytterligere. Renteøkninger vil øke rentebetalingene på statsobligasjoner, ytterligere forverre den finanspolitiske situasjonen og skape en dødsspiral av "statsunderskudd → overdreven pengemengde → inflasjon → renteøkninger → enda større finanspolitiske vanskeligheter."
For vanlige japanske borgere er den mest direkte virkningen av denne politiske motsetningen den kontinuerlige økningen i levekostnadene. Prisene på mat, energi og daglige nødvendigheter har steget med 10 % til 20 % det siste året, mens reallønningene har holdt seg svake. En husmor fra Tokyo sa i et intervju: "I fjor kostet en kartong egg omtrent 200 yen, nå er den over 300. Strøm- og gassregningene har økt med nesten 30%. Regjeringen sier at økonomien er i bedring, men vi vanlige mennesker føler det ikke i det hele tatt." Dette er kanskje den enkleste, men kraftigste kritikken av det "dyreste budsjettet i historien"-hvis folks liv ikke har blitt bedre, hva er vitsen med et så stort antall?
Konklusjon
122,3 billioner yen-dette "dyreste budsjettet i historien" skisserer tydelig det dyptliggende-dilemmaet Japan står overfor: de rigide trygdeutgiftene forårsaket av en aldrende befolkning er irreversible; forsvarsutvidelse under geopolitisk press er nært forestående; behovet for finanspolitisk stimulans for å revitalisere økonomien er presserende; og finanspolitisk troverdighet under et fjell av gjeld vakler på randen. Sanae Takaichi-regjeringen prøver å gå på en stram ledning mellom en «sterk økonomi» og «finansiell bærekraft», men markedsresponsen har vært pessimistisk-yenen fortsetter å svekke seg, og langsiktige statsobligasjonsrenter har klatret til sitt høyeste nivå på 27 år. Med teppet allerede hevet for regnskapsåret 2026, hvor dette budsjettet vil lede den japanske økonomien-, gjenstår det å se -enten det er et universalmiddel for å revitalisere vekst eller dråpen som bryter kamelens rygg. Det som er sikkert er at Sanae Takaichis finanspolitiske "gambling" bare så vidt har begynt, og hver svingning i yen- og japanske statsobligasjonsmarkeder legger til et nytt kapittel til denne sjansen.
Ansvarsfraskrivelse: Informasjonen publisert på denne nettsiden er hentet fra internett og representerer ikke synspunktene til denne nettsiden, og garanterer heller ikke nøyaktigheten av innholdet. Vær oppmerksom på forskjellen. Videre er produktene levert av vårt selskap kun for vitenskapelige forskningsformål. Vi er ikke ansvarlige for eventuelle konsekvenser som oppstår ved feil bruk. Hvis du er interessert i produktene våre, har kritikk eller forslag angående artiklene våre, eller ikke er helt fornøyd med produktene du mottok, vennligst kontakt oss på e-post:allen@faithfulbio.com; teamet vårt er dedikert til å sikre fullstendig kundetilfredshet.